精密管廠(chǎng)的高利潤将繼續刺激鐵礦石需求

精密管廠(chǎng)的高利潤将繼續刺激鐵礦石需求

自(zì)11月以來(lái)，鋼價的強勁反彈已大(dà)大(dà)恢複了鋼廠(chǎng)的利潤。目前，高爐端螺紋鋼利潤已恢複至600-800元/噸，熱(rè)軋卷利潤已恢複至200-300元/噸。

綜上所述，精密鋼管廠(chǎng)目前的利潤相(xiàng)對較高，冬季補給庫存的增加将刺激鐵礦石需求，12月以後外部礦石的供應将減少。另外，優質礦石的溢價還(hái)有改進的空間。這些因素将提振鐵礦石價格，因此預計(jì)2005年(nián)合同的趨勢将很強勁。一方面，第四季度是鐵礦石運輸的傳統高峰季節，通常12月是年(nián)度運輸的******點，而每年(nián)的******季度是年(nián)度運輸的******點。鋼鐵廠(chǎng)的高利潤和分(fēn)階段補貨将繼續增加對鐵礦石的需求，從(cóng)而推高鐵礦石的價格，但(dàn)這在較長的幾個月中更爲明顯。另外，根據我們的測算，主流鐵礦石品種的進口仍然微利。因此，隻要維持目前鋼廠(chǎng)的高利潤狀況，精密無縫管廠(chǎng)的生(shēng)産積極性就(jiù)會相(xiàng)對較高，這将有利于對鐵礦石的需求。在高利潤的影(yǐng)響下，精密厚壁鋼管廠(chǎng)的熱(rè)情開始增強。截至12月6日(rì)，全國(guó)高爐開工(gōng)率和産能利用率分(fēn)别爲66.85和76.84，分(fēn)别比11月初提高了1.93和1.58個百分(fēn)點。 ??? 山東金宏通達鋼材有限公司  0635-8336602 ????

鋼鐵廠(chǎng)已開始小幅補充庫存

由于市場對11月假期後的小口徑精密管市場前景比較悲觀，鋼廠(chǎng)一直采取低庫存策略。截至11月中旬，Mysteel的鋼廠(chǎng)庫存數據爲1505.6萬噸，是該年(nián)度第二低的數據。這些因素将增加12月中國(guó)鐵礦石供應的壓力。

自(zì)11月以來(lái)，由于外國(guó)礦石的出貨量低于去(qù)年(nián)同期，并且鋼廠(chǎng)利潤明顯得(de)到修複，鐵礦石期貨出現了一波明顯的反彈。我們認爲，鋼廠(chǎng)目前的高利潤和定期補貨将繼續刺激鐵礦石需求，從(cóng)而拉動鐵礦石價格，但(dàn)這在較長的幾個月中更爲明顯。在過去(qù)的五年(nián)中，與11月相(xiàng)比，12月份澳大(dà)利亞和巴西的裝運量年(nián)均增長約1019萬噸，次年(nián)1月的平均下降量爲1594萬噸。然而，随着11月份鋼鐵價格和礦石價格的反彈，鋼廠(chǎng)對補充庫存的熱(rè)情開始增強。 11月中旬之後，精密光(guāng)亮管廠(chǎng)的鐵礦石庫存開始觸底反彈，上周有所增加，不是1571.61萬噸，這是較低的。該點反彈了71萬噸，港口鐵礦石交易連續兩周回升，日(rì)均稀疏港口量連續兩周下降，這證實了鋼廠(chǎng)開始補充庫存的結論。同時，自(zì)11月中旬以來(lái)，五個主要品種的每周産量數據已連續兩周反彈，到12月6日(rì)達到1055.227萬噸，累計(jì)反彈31.38萬噸。

另外，由于9-10月山(shān)東精密鋼管廠(chǎng)利潤明顯收窄，鉛粉溢價持續縮小，本期PB礦與混合礦的價差收窄至-18元/噸。但(dàn)是，就(jiù)春節而言，我們認爲上個月的供應回升仍然是很可(kě)能發生(shēng)的事(shì)件(jiàn)。在11月初價格反彈之後，鋼廠(chǎng)的利潤已得(de)到大(dà)幅修複，并且在供熱(rè)後期的生(shēng)産限制可(kě)能仍會抑制一些高爐産量。另一方面，由于當前全球經濟增長放(fàng)緩，除中國(guó)粗鋼産量增加外，其他(tā)地區的粗鋼産量均呈下降趨勢。前10個月，除中國(guó)外，中國(guó)的粗鋼産量同比增長7.4％。其他(tā)地區下跌1.38？考慮到冬季的環境保護可(kě)能會影(yǐng)響春節期間的港口運輸和生(shēng)産需求，鋼廠(chǎng)在春節期間通常會經曆一輪庫存補充，一些礦商預測春節期間将消耗約2000萬個港口庫存，因此，未來(lái)1-2個月鋼廠(chǎng)的補貨工(gōng)作(zuò)将繼續進行，這将提振鐵礦石的價格。 

外國(guó)礦山(shān)供應仍可(kě)能回升

外國(guó)礦石的低出貨量支撐了鐵礦石的強勁價格。截至11月22日(rì)，澳大(dà)利亞和巴西的鐵礦石運輸量爲2,109萬噸，環比減少15.6萬噸，爲同期近五年(nián)的曆史******水平。同時，******期間的港口庫存數據減少了約40萬噸，至123,348,800噸。在這種情況下，由于需要确保産量，鋼廠(chǎng)可(kě)能會增加對高品位礦石的需求，因此後期鉛粉溢價仍有改善的空間，這也将在後期使鐵礦石價格受益。