央行公開小口徑精密管市場✌本周延續空窗(chuāng)操作(zuò) 資金利率回升

央行公開小口徑精密管市場✌本周延續空窗(chuāng)操作(zuò) 資金利率回升自(zì)6月下旬銀行間市場出現資金驟緊後，中國(guó)人(rén)民(mín)銀行公開市場例行操作(zuò)23日(rì)依舊全面暫停。央行公開市場已連續四周空窗(chuāng)操作(zuò)。 以及正、逆回購(gòu)資金到期，鑒于本周公開市場無央票。如(rú)果央行繼續“不作(zuò)爲”則短(duǎn)期内資金面壓力将逐漸加大(dà)。小口徑精密管截至7月22日(rì)收盤，中債提供的數據顯示。銀行間回購(gòu)利率全面上行。其中3天、7天及14天回購(gòu)利率分(fēn)别較上一交易日(rì)攀升85.3BP19.2BP3.9BP行至3.898%3.960%和4.110%位置。小口徑精密管來(lái)自(zì)全國(guó)銀行間同業拆借中心的******數據亦顯示，不隻如(rú)此。23日(rì)上海銀行間同業拆放(fàng)利率(SHIBOR隔夜、7天、14天及1月期品種分(fēn)别較上日(rì)攀升至3.1355%3.9590%4.1100%4.9900%較高水平。小口徑精密管周一隔夜以上品種資金十分(fēn)緊張，來(lái)自(zì)申萬的研究觀點指出。貨币利率都(dōu)有不同幅度上行。雖然在具體(tǐ)形成原因上，可(kě)追溯到近期大(dà)行分(fēn)紅(hóng)以及六月底可(kě)能的SLO投放(fàng)到期等，不過更進一步分(fēn)析，恐怕三季度資金面都(dōu)難有明顯改善，資金的局部和時點緊張将成爲常态，後期包括IPO季末等因素都(dōu)可(kě)能會不斷考驗資金面。小口徑精密管六月份外彙占款下降412億元，多數業内人(rén)士看(kàn)來(lái)。爲今年(nián)首次淨流出，這預示外部流動性收縮壓力加大(dà)，此背景下的公開市場操作(zuò)暫停更多可(kě)被理(lǐ)解爲央行整體(tǐ)“中性偏緊”操作(zuò)态度依然未有改變。機(jī)構對于資金的需求将再一次上升，随着月末臨近。盡管有了6月份的經曆，機(jī)構備付有所增加，但(dàn)估計(jì)資金面仍将面臨一定的動搖。東莞銀行金融市場局部析師(shī)陳龍亦表示，而且，随着财政繳款期限的臨近，集中上繳的動作(zuò)可(kě)能會在本周發生(shēng)，這将對市場的資金面造成大(dà)幅抽水。總體(tǐ)來(lái)看(kàn)，本周的資金面可(kě)能會較上周更加緊張。小口徑精密管也不意味着其貨币政策的轉向，陳龍稱：即使央行向市場提供短(duǎn)期資金。隻能說(shuō)明市場流動性超出了管理(lǐ)層調控的目标。因此，出于不緻誤導市場預期的考量，流動性緊張時，央行更可(kě)能動用SLO或定向注資的工(gōng)具，而不是重啓公開市場逆回購(gòu)操作(zuò)。小口徑精密管 編輯：央行公開小口徑精密管市場✌本周延續空窗(chuāng)操作(zuò) 資金利率回升