預期精密厚壁鋼管​的差異，将來(lái)有可(kě)能回升

房(fáng)地産是螺紋鋼的重要需求。就(jiù)目前情況而言，緊縮房(fáng)地産政策之後，房(fáng)地産投資拐點的可(kě)能性已經出現，未來(lái)方向将向下。盡管方向是确定的，但(dàn)房(fáng)地産的低迷仍然是影(yǐng)響螺紋鋼的重要因素。回顧過去(qù)的三輪房(fáng)地産周期，我們可(kě)以看(kàn)到房(fáng)地産下降一直是一個緩慢(màn)的演變過程，下降時仍會顯示出一定的彈性。

從(cóng)10月的宏觀數據來(lái)看(kàn)，2019年(nián)1月至10月房(fáng)地産開發投資總額同比增長10.3％，環比增長0.2％。商品房(fáng)銷售面積同比增長0.1％，年(nián)内呈正增長态勢。該房(fáng)屋的新開業面積比去(qù)年(nián)同期增加了10平方米，比上一季度增加了1.4平方米，并且上述數據大(dà)大(dà)超出了市場的預期。房(fáng)地産的下降仍然是一個緩慢(màn)的變量，短(duǎn)期内對螺紋鋼的需求可(kě)以形成一定程度的支撐。 ??

但(dàn)是，我們還(hái)應注意，土(tǔ)地交易面積和土(tǔ)地溢價率急劇(jù)下降。在2019年(nián)10月10日(rì)那一周，100個城(chéng)市的土(tǔ)地面積爲190.74萬平方米，大(dà)大(dà)低于去(qù)年(nián)同期的885.73萬平方米。該數據已經連續數周急劇(jù)下降。

從(cóng)螺紋鋼的供應情況看(kàn)，鋼鐵生(shēng)産受到利潤的調節更爲明顯。供應方改革後，螺紋鋼的供應方式有所變化。

盡管整個精密鋼管行業的集中度尚未得(de)到有效提高，但(dàn)電爐産能與合規産能的比例已顯着提高。電爐的開關更加靈活，産能利用率受利潤的調整更加明顯。在過去(qù)幾年(nián)中高利潤的背景下，鋼廠(chǎng)通過改進技術(shù)以增加利潤而大(dà)大(dà)提高了廢料添加率。電爐比例的增加和廢鋼比的增加是廢鋼調節鋼産量的重要因素。如(rú)果利潤下降，高價電爐将是******個被關閉的公司。如(rú)果進一步下降，長期運行的精密管廠(chǎng)将通過減少廢鋼的比例來(lái)優先減少精密無縫管産能。

目前，長期螺紋鋼的利潤處于較低水平，預計(jì)未來(lái)産量增加的空間将有限。總體(tǐ)而言，焦炭的供應量仍遵循焦炭利潤的波動。目前，山(shān)東精密鋼管利潤很低，焦化供應不太可(kě)能出現大(dà)幅回升。

廢鋼價格是目前調節小口徑精密管産量的主要因素。鋼鐵利潤對焦炭的影(yǐng)響很小，需求方面也很僵化。以前，制成品的價格被過分(fēn)壓制，由于預期精密厚壁鋼管的差異，将來(lái)有可(kě)能回升。