産量釋放(fàng)取決于需求，精密鋼管産量的釋放(fàng)取決于需求

容量替換集中并投入生(shēng)産，精密鋼管産量的釋放(fàng)取決于需求

在供應方面，當前的鋼鐵行業已進入供應後時代。産能不足和受環境限制的生(shēng)産政策對鋼鐵供應的影(yǐng)響正在逐漸減弱。到2020年(nián)，将有超過7,000萬噸的産能投入生(shēng)産。考慮到新設備的過程，技術(shù)升級和一些已退出的産能是早些時候已經撤消的那些。總體(tǐ)鋼鐵厚壁精密鋼管産能仍将上升，産量的釋放(fàng)取決于需求。

在需求方面，中央經濟工(gōng)作(zuò)會議(yì)仍然強調“不應該炒作(zuò)住房(fáng)和住房(fáng)”，房(fáng)地産融資明顯收緊，明年(nián)房(fáng)地産投資和新建工(gōng)程将繼續下降。明年(nián)反周期調整政策的主要重點是加強基礎設施建設。基礎設施投資增速有望回升，但(dàn)資本和債務仍将限制基礎設施投資增速。汽車和家用電器的繁榮将略有改善，但(dàn)總體(tǐ)制造業投資的增長率将保持較低水平。

廢鋼供應仍然緊張，電爐鋼成本仍将是鋼價的重要支撐

在成本方面，四大(dà)礦山(shān)的産量将于2020年(nián)恢複。預計(jì)全球新鐵礦石産量将達到6000萬噸，鐵礦石價格的重心可(kě)能會下移。焦炭（1867、7.50、0.40？）的容量仍在增加。與此同時，減少産能的政策也将增加，價格表現有望增強。廢鋼的緊張供應難以改變，而且電爐鋼的成本可(kě)能仍然是支撐鋼價的重要因素。

對生(shēng)産的環境限制仍然影(yǐng)響供應的步伐，預計(jì)貨币和财政政策将進一步放(fàng)松

在政策層面，中央經濟工(gōng)作(zuò)會議(yì)強調，到2020年(nián)仍将進行三場重大(dà)戰役，污染防治工(gōng)作(zuò)将繼續進行，環境保護和生(shēng)産限制仍将對鋼鐵供應的步伐産生(shēng)一定影(yǐng)響。同時，到2020年(nián)工(gōng)作(zuò)的重中之重是實現全面建設小康社會的目标和“十三五”規劃。預計(jì)明年(nián)國(guó)内貨币和财政政策将進一步放(fàng)松。

2020年(nián)鋼鐵價格可(kě)能之前是高位還(hái)是低位，整體(tǐ)價格和利潤關注點繼續向下移動

預計(jì)2020年(nián)國(guó)内鋼價的主要驅動力仍将在需求方面。具有足夠的生(shēng)産能力，産出的釋放(fàng)取決于需求和成本。鋼鐵價格和行業利潤中心将繼續小幅下降。下半年(nián)，鋼鐵産能置換集中，房(fáng)地産投資減弱。預計(jì)2020年(nián)下半年(nián)鋼材價格走勢可(kě)能會弱于上半年(nián)，全年(nián)價格将呈現高低趨勢。預計(jì)到2020年(nián)，螺紋鋼和熱(rè)卷期貨的主力合約将在3000-3800元之間波動，現貨價格将在3200-4000元之間波動。 2020年(nián)市場的重點是下遊房(fáng)地産，基礎設施和汽車行業的表現，新鋼鐵産能的增加以及廢鋼的供應。

2019年(nián)市場回顧

回顧2019年(nián)鋼價走勢，基本符合去(qù)年(nián)年(nián)底年(nián)度報告中“鋼價整體(tǐ)水平，利潤水平下降，波動幅度縮小”的判斷。 ，價格和行業的利潤重心都(dōu)下降了。截至2019年(nián)12月20日(rì)，上海市場20mm螺紋和5.5mm熱(rè)卷價格分(fēn)别爲3860元/噸和3880元/噸，較去(qù)年(nián)年(nián)底分(fēn)别上漲50元/噸和240元/噸，上海市場20mm螺紋和5.5mm熱(rè)卷的年(nián)平均價格分(fēn)别上漲1.31和6.59，分(fēn)别爲3885元/噸和3776元/噸，分(fēn)别低248元/噸和308元/噸。比2018年(nián)下降5.68％，下降7.7％; 1- 10月，中國(guó)鋼鐵工(gōng)業協會會員(yuán)實現利潤1588億元，同比下降34.1％;銷售利潤率爲4.5？較上年(nián)同期下降3.1個百分(fēn)點。倘？魠？潲？桴？悭敭潆牥潩？悭敭潆牥潩？“？”？嘀？HZ儠？

與往年(nián)相(xiàng)比，2019年(nián)需求的變化對鋼價波動的影(yǐng)響******。全年(nián)房(fáng)地産市場表現出強勁的韌性，而汽車行業的表現持續不佳，使得(de)一年(nián)中的大(dà)部分(fēn)時間螺紋性能都(dōu)比熱(rè)卷強。 11月，當房(fáng)地産開始轉爲負數時，汽車的産量從(cóng)負轉爲正，這使得(de)熱(rè)卷性能明顯強于年(nián)底。

從(cóng)特定的經營節奏來(lái)看(kàn)，年(nián)初以來(lái)，國(guó)内宏觀水平增加了反周期調整。中央銀行的貨币政策已經放(fàng)松。房(fáng)地産和基礎設施投資有所增加。精密厚壁鋼管現貨價格波動且上漲。 5月初，上海市場的螺紋鋼和熱(rè)卷價格在年(nián)内分(fēn)别達到了4,150元/噸和4,070元/噸的高位。随後，在房(fáng)地産投資增速放(fàng)緩和粗鋼産量創曆史新高的影(yǐng)響下，國(guó)内鋼價轉爲下跌趨勢。但(dàn)是，房(fáng)地産的韌性仍然很好，環境保護和生(shēng)産限制仍然會定期擾亂市場。鋼材價格下降并不順利。兩波200-300元/噸在6月和9月反彈，但(dàn)總體(tǐ)5-10月，鋼價的重心繼續向下移動，熱(rè)卷價格的跌幅遠(yuǎn)大(dà)于螺紋鋼。今年(nián)8月底，上海市場******螺紋價格爲3580元/噸，10月下旬熱(rè)卷價格爲3500元/噸。在11月份進入市場時，供需不匹配很明顯。 10月份粗鋼産量同比增長且呈負增長。 10月份的新房(fáng)屋建築面積增加了20多倍。此外，交通運輸的緊張狀況導緻跨區域的資源流動受到阻礙。南(nán)部市場的資源規格繼續緊張。價格急劇(jù)上漲。 12月，強品種轉向熱(rè)卷，碼頭汽車和家用電器行業補充了倉庫，運輸也不順利。華東和華南(nán)市場的熱(rè)卷庫存在年(nián)内降至新低。熱(rè)卷價格強勁上漲。下跌影(yǐng)響了價格。

影(yǐng)響2019年(nián)鋼價走勢的主要因素分(fēn)析

1.房(fáng)地産投資和新建建築增速變化基本與線價運行步伐一緻

在2019年(nián)的前四個月中，房(fáng)地産開發投資和新開辟的建築面積的累計(jì)增長率一直在穩步增長，都(dōu)在4月達到了年(nián)度******值。其中，1-4月房(fáng)地産開發投資完成累計(jì)額同比增長11.9％。 3月和4月房(fáng)地産開發投資完成月的同比數據達到******點11.98？n。它達到了13.1的峰值，3月新開工(gōng)的房(fáng)屋建築面積達到了******值18.06。到4月，該指數小幅下降至15.5？n，總體(tǐ)保持較高水平。在黃(huáng)金，白(bái)銀和白(bái)銀需求高峰的驅使下，庫存被淘汰。相(xiàng)對平穩，精密無縫管期現貨價格高位震蕩

5月至11月，除了房(fáng)地産開發投資的累計(jì)增速與9月份持平外，其他(tā)所有月份均持續下降。除了10月份回升外，10月份新住房(fáng)開工(gōng)率繼續下降。在投資增速下降的影(yǐng)響下，5-10月螺紋線整體(tǐ)現貨價格呈現波動性的下降趨勢。 10月份，新房(fáng)屋建設開工(gōng)率同比增長23.23，11月份同比下降2.88，這是自(zì)2017年(nián)11月以來(lái)的首次負增長。十一月精密厚壁鋼管急劇(jù)上升。這個月變成了令人(rén)震驚的下跌。

2.前三季度汽車行業表現不佳，第四季度逐漸恢複，這對熱(rè)軋卷價格産生(shēng)了重大(dà)影(yǐng)響

在2019年(nián)，汽車行業的表現相(xiàng)對低迷，生(shēng)産和銷售的增長率繼續同比負增長。 1- 11月，汽車累計(jì)産量2258.5萬輛(liàng)，同比下降9.6％；汽車總銷量2311萬輛(liàng)，同比下降9.1％。汽車行業在一年(nián)的大(dà)部分(fēn)時間裡(lǐ)也使熱(rè)軋卷價格低于螺紋鋼價格。

但(dàn)是，自(zì)下半年(nián)以來(lái)，汽車行業的表現有所改善，山(shān)東精密鋼管廠(chǎng)産銷降幅逐年(nián)收窄。從(cóng)1月到6月，汽車産銷量同比下降了14.2至12.4，而11月份的降幅收窄到不足10。特别是11月，該月的汽車産量增長了3.8。與去(qù)年(nián)同期相(xiàng)比，這是自(zì)2018年(nián)7月以來(lái)産量的首次月度增長，這也是導緻熱(rè)軋卷年(nián)底整體(tǐ)性能強于出口的重要原因

3。環境保護和生(shēng)産限制的影(yǐng)響以及新的運輸政策仍然對鋼廠(chǎng)的生(shēng)産和鋼價走勢産生(shēng)周期性的幹擾

2018年(nián)持續加強的環境保護和生(shēng)産限制已成爲影(yǐng)響鋼材價格走勢的主要邏輯。 2019年(nián)，随着鋼廠(chǎng)環保設備的更新和更高層次的強調不能“一刀切”，環保供應和生(shēng)産限制的影(yǐng)響也有所減弱。是時候恢複需求方的領導了。然而，2019年(nián)仍然有兩項強有力的環保生(shēng)産限制措施，顯然已分(fēn)階段擾亂了鋼材小口徑精密管價格走勢。首先，6月底，唐山(shān)市政府發布了《關于做好限制本市鋼鐵企業生(shēng)産的通知》，政策恢複爲“一刀切”。性能等級爲A級，将高爐的生(shēng)産限制在20？的比例不少于50。高爐要求平闆爐停止生(shēng)産，觸發市場對供應方收縮的預期，并帶動螺紋鋼的價格磁盤達到一年(nián)中的******水平。其次，在國(guó)慶慶典70周年(nián)前後，生(shēng)産限制政策繼續增加，假期前後對鐵水的影(yǐng)響接近400萬噸，這引起了國(guó)慶節之前螺紋盤的熱(rè)潮。 

除了環境保護和生(shēng)産限制政策外，新的運輸政策也擾亂了成品的供應。 10月發生(shēng)的無錫高架橋事(shì)件(jiàn)加強了該國(guó)的超載管理(lǐ)，許多地方的運費大(dà)幅上漲，物流緊縮。從(cóng)11月到12月，螺紋和熱(rè)卷的供需失衡。 11月，華東和華南(nán)地區對螺紋的需求超出預期。由于物流緊缺，北部的物資資源無法及時向南(nán)。南(nán)部市場的線程資源規格非常短(duǎn)。廣州螺紋價格上漲至多年(nián)新高的4,900元/噸。杭州螺紋線的價格也上漲至年(nián)内高點4200元/噸。線材的高價位吸引了北部港口的線材交付，而熱(rè)卷的交付量很小，這導緻12月份南(nán)部市場的熱(rè)卷庫存持續下降。資源短(duǎn)缺和碼頭補給導緻12月份熱(rè)卷價格飙升。

2020年(nián)國(guó)内鋼鐵市場形勢分(fēn)析

需求情況

1.國(guó)内經濟基本穩定，增速可(kě)能繼續小幅放(fàng)緩

2020年(nián)是中國(guó)“十三五”規劃的開局之年(nián)，是全面建設小康社會的決定性一年(nián)，也是三大(dà)戰役的******一年(nián)。對于外部環境不确定的2020年(nián)，保持國(guó)内經濟和社會發展的穩定尤爲重要。去(qù)年(nián)12月的中央經濟會議(yì)繼續提到，有必要在“六個穩定”中做好工(gōng)作(zuò)，并使經濟保持在合理(lǐ)範圍内。經濟工(gōng)作(zuò)的主要重點是明年(nián)的穩定。其中，“穩定”體(tǐ)現在三個方面：穩定增長，增加專項債務發行規模，持續減少稅費。穩定增長的重點是穩定基礎設施建設。國(guó)務院出台了一系列穩定基礎設施建設的措施。在融資領域，爲進一步暢通融資渠道，放(fàng)寬主要基礎設施項目的減資比例。在資金支持方面，政策性銀行加大(dà)了對基礎設施的投資貸款。激發地方政府對基礎設施穩定的熱(rè)情。預計(jì)中國(guó)經濟（GDP）将在2019年(nián)增長6.2％，到2020年(nián)增長6.0％，比今年(nián)略有下降。

2.房(fáng)地産投資和新建築的增長可(kě)能繼續放(fàng)緩

2019年(nián)房(fáng)地産的韌性繼續超出市場預期，房(fáng)地産開發投資保持了高兩位數的增長率。年(nián)初，在新開工(gōng)建設面積和建設面積雙向驅動的帶動下，房(fáng)地産開發投資增速于1月至4月創近11.9年(nián)的五年(nián)新高。後來(lái)，在銷售持續疲軟和融資緊縮等因素的影(yǐng)響下，1月至11月房(fáng)地産開發投資同比增長了10.2個百分(fēn)點，比1月至10月的增長率縮小了0.1個百分(fēn)點。

從(cóng)每個子項目的角度來(lái)看(kàn)，2019年(nián)新住房(fáng)開工(gōng)的累計(jì)同比增長率已經放(fàng)緩。從(cóng)一月到四月的增長率達到了13.1？然後逐漸下降。 1月至11月的累計(jì)同比增長率下降到8.6，同比下降2.88，是自(zì)2017年(nián)11月以來(lái)的月份中首次出現同比負增長。 2019年(nián)房(fáng)屋建築面積累計(jì)同比增速保持高增長态勢。 1-11月，房(fáng)屋建築面積累計(jì)同比增長8.7％，3月房(fáng)屋建築面積累計(jì)同比增長68.33％。 10月份，同比增長率也保持了20多個百分(fēn)點，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預期。 2019年(nián)土(tǔ)地購(gòu)置面積累計(jì)同比增速保持負增長趨勢。 1-2月累計(jì)同比下降34.1，然後精密厚壁鋼管波動收窄，1-11月累計(jì)同比下降縮小至14.2。1月至11月，累計(jì)同比下降竣工(gōng)房(fáng)屋面積降幅縮小至4.5％，商業建築面積的累計(jì)同比增長率也從(cóng)10月的負數變爲正數，并在11月進一步擴大(dà)。 

可(kě)以看(kàn)出，下半年(nián)新開工(gōng)住房(fáng)面積增速放(fàng)慢(màn)後，房(fáng)地産開發投資增速繼續保持在10以上的高增長，這主要是由于高層建築面積和征地面積與落後發展的結合效應。 2019年(nián)中國(guó)月平均建築面積達到2.22億平方米，比2018年(nián)月平均水平高出14倍，這在一定程度上爲發展投資的高增長率奠定了基礎。同時，下半年(nián)土(tǔ)地購(gòu)置面積開始增加，這也減緩了房(fáng)地産開發投資的增長速度。 

盡管2019年(nián)下半年(nián)土(tǔ)地購(gòu)置面積的同比下降已逐漸收窄，但(dàn)全年(nián)負增長已成定局。明年(nián)中央經濟工(gōng)作(zuò)會議(yì)對房(fáng)地産調控的調整仍“沒有住房(fáng)或炒作(zuò)”。房(fáng)地産融資繼續趨緊。資金緊縮将迫使房(fáng)屋公司在購(gòu)買土(tǔ)地時變得(de)更加謹慎。低。新住房(fáng)開工(gōng)通常比土(tǔ)地交易落後大(dà)約四分(fēn)之二。 2019年(nián)的土(tǔ)地購(gòu)置面積創十年(nián)來(lái)新低。今年(nián)11月的新開工(gōng)也有負增長，這将直接拖累2020年(nián)的新開工(gōng)指标。預計(jì)2020年(nián)房(fáng)地産新開工(gōng)的下降趨勢将繼續，下半年(nián)的累計(jì)增長率可(kě)能會變爲負數。

受商品房(fáng)銷售，土(tǔ)地購(gòu)置面積和新開工(gōng)面積等主要指标的影(yǐng)響，預計(jì)2020年(nián)房(fáng)地産開發投資累計(jì)增速将保持下降趨勢，但(dàn)下降幅度不會過大(dà)。由于前兩年(nián)的良好市場狀況，房(fáng)屋公司的重點基本上集中在銷售上，這也導緻了銷售和竣工(gōng)之間的差距不斷增加。由于後期市場疲軟，以前銷售的房(fáng)屋已開始分(fēn)批交付。精密光(guāng)亮管企業必須加快(kuài)建設周期，加快(kuài)建設和竣工(gōng)速度，以實現資金的返還(hái)。這在一定程度上也刺激了房(fáng)屋建築業的建設和安防方面的投資增加，從(cóng)而爲發展投資額提供了有力的支持。預計(jì)到2020年(nián)房(fáng)地産投資将保持在6-8。

從(cóng)政策角度來(lái)看(kàn)，中央政策水平已從(cóng)年(nián)初的穩定預期轉變爲年(nián)中的超重預期，然後在年(nián)末轉變爲穩定的預期。在三月份的兩次會議(yì)中，“防止房(fáng)地産市場的起伏”。四月份的中央政治局會議(yì)重申“沒有住房(fáng)和投機(jī)活動。”七月份的中央政治局會議(yì)首先提到“不要将房(fáng)地産作(zuò)爲一種手段。在十二月份的中央經濟工(gōng)作(zuò)會議(yì)上重申，“堅持住房(fáng)的定位而不是投機(jī)，全面實施針對城(chéng)市，地價，房(fáng)價和預期的戰略。 “可(kě)以預見(jiàn)，穩定将是下一階段房(fáng)地産調控政策的主調。我們将繼續堅持“無住房(fáng)投機(jī)”的定位，實行一市，一策，一市的長效調控機(jī)制，鞏固市政府的主要職責。我們将實現穩定土(tǔ)地價格，房(fáng)價和期望的目标。

2.特别債務配額的增加和刺激性補充資本政策的刺激，有望提高基礎設施投資的增長率

在2019年(nián)全年(nián)，基礎設施建設（不包括電力）投資的累計(jì)同比增速穩定在4左右？******，三季度增速穩步增長，第二季度增速有所放(fàng)緩。第二和第四季度。基礎設施不足的影(yǐng)響的高點逐漸顯現。

2019年(nián)6月，中共中央辦公廳，國(guó)務院辦公廳印發了《關于爲地方政府發行專項債券和支持項目融資的有關文件(jiàn)》，指出重大(dà)項目得(de)到了符合主要中央決策安排，具有較大(dà)示範驅動作(zuò)用的特種債券，如(rú)果在評估項目收入并償還(hái)了特種債務的本金和利息後，特種收入符合融資要求，則可(kě)以使用某些特種債券允許将其用作(zuò)一定比例的項目資本，并積極鼓勵金融機(jī)構提供支持性融資。 2019年(nián)9月4日(rì)，全國(guó)人(rén)民(mín)代表大(dà)會将作(zuò)爲項目資本的專項債券的範圍從(cóng)四個項目領域擴大(dà)到十個民(mín)生(shēng)項目，包括城(chéng)市停車場，城(chéng)鄉電網以及水利建設。同時，會議(yì)還(hái)要求不得(de)将特殊債券用于土(tǔ)地儲備和房(fáng)地産禁令，債務置換以及可(kě)以完全商業化的工(gōng)業項目。未來(lái)，特殊債券投資于基礎設施的比例将大(dà)大(dà)增加。 11月27日(rì)，财政部發布消息稱，近期提前發布了2020年(nián)1萬億元的新專項債務限額，占2019年(nián)2.15萬億元新專項債務限額的47％。要求各地盡快(kuài)按照(zhào)規定對特定山(shān)東精密鋼管廠(chǎng)項目實行專項債券配額管理(lǐ)，做好發行和使用專項債券的工(gōng)作(zuò)，盡早發行和使用，以确保下次可(kě)以使用。一年(nián)看(kàn)成績，确保形成有形的工(gōng)作(zuò)量，并形成有效的經濟拉力。

特殊債務配額的增加和補充資本政策都(dōu)有助于恢複基礎設施投資的增長率。但(dàn)是，人(rén)們認爲，由于早期地方政府無形債務的擴大(dà)，目前正面臨到期壓力。同時，收緊無形債務監管導緻基礎設施項目缺乏資金。預計(jì)到2020年(nián)補充基礎設施的弊端将進一步顯現，但(dàn)總體(tǐ)增長率不會太快(kuài)。預計(jì)全年(nián)基礎設施投資增速爲7-8？

3。汽車産銷量将提高利潤率，家電繁榮有望反彈，機(jī)械精密鋼管行業有望保持高增長

在汽車方面，1月至11月，汽車的生(shēng)産和銷售分(fēn)别爲2303.8萬輛(liàng)和2311萬輛(liàng)。産銷量同比下降9％至9.1％，1-10月産銷量降幅分(fēn)别縮小1.4和0.6個百分(fēn)點。 11月，汽車産量同比增長，銷量下降繼續收窄。産銷量分(fēn)别爲259.3萬和245.7萬，比上月增加7.6，環比增加13位，同比增加3.8點，同比減少3.6位，同比減少了0.5?。盡管去(qù)年(nián)下半年(nián)汽車生(shēng)産開始放(fàng)緩，但(dàn)今年(nián)第四季度開始出現停止放(fàng)緩的迹象。原因是汽車庫存調整的結束和汽車銷售觸底反彈。在監管政策的支持下，當地經濟趨于穩定，小型汽車的銷售正在緩慢(màn)恢複。此外，從(cóng)7月開始實施的新的廢氣排放(fàng)限制措施并未像以前所擔心的那樣對銷量産生(shēng)負面影(yǐng)響。未來(lái)，由于當地經濟的複蘇和牌照(zhào)限制的放(fàng)寬，汽車銷量可(kě)能會回升。根據中國(guó)汽車工(gōng)業協會的數據，2019年(nián)汽車銷量爲2583萬輛(liàng)，同比下降8％; 2020年(nián)預計(jì)爲2531萬輛(liàng)，同比下降2％;汽車市場有望以便恢複i

在家用電器方面，1-11月，彩電累計(jì)産量同比下降2.8個百分(fēn)點，比去(qù)年(nián)同期下降17.7個百分(fēn)點。空調累計(jì)産量同比增長5.8％，增速比去(qù)年(nián)同期回落4.5個百分(fēn)點。同比增長4％，增速比去(qù)年(nián)同期高1.1個百分(fēn)點。家用洗衣機(jī)累計(jì)同比增長10.1％，增速比去(qù)年(nián)同期提高10.4個百分(fēn)點。今年(nián)第四季度，商品房(fáng)銷售面積累計(jì)同比增長爲正，并且房(fáng)屋竣工(gōng)加速，對家電的生(shēng)産和銷售有一定的促進作(zuò)用。 。此外，當前的家用電器庫存處于相(xiàng)對較低的水平。

對于工(gōng)程機(jī)械，2019年(nián)11月統計(jì)數據中包括22家裝載機(jī)制造商，共售出10,157台裝載機(jī)，同比增長9.72英寸。 1- 11月，挖掘機(jī)銷售總量爲113,415台，同比增長4.07％。其中，1-11月挖掘機(jī)的累計(jì)銷售總量爲215,538台，同比增長了15％。累計(jì)内銷191,839輛(liàng)，同比增長12.8％;累計(jì)出口23,699輛(liàng)，同比增長36.6％;預計(jì)2020年(nián)，随着基礎設施的進一步發展，工(gōng)程機(jī)械行業可(kě)能會繼續高速運轉嗎(ma)？

可(kě)用性

1. 2019年(nián)粗鋼産量仍将保持高位，全年(nián)可(kě)能達到9.87億噸左右

2019年(nián)1月至11月，中國(guó)粗鋼，鋼鐵産量分(fēn)别爲9041.8萬噸，7384.9萬噸和110474.40萬噸，同比增長7％，5.1％和10％。 11月份的生(shēng)鐵，生(shēng)鐵和鋼材産量分(fēn)别爲8029萬噸，6477萬噸和10402萬噸，同比分(fēn)别增長4％和2.1％和10.4％，預計(jì)中國(guó)粗鋼産量将達到9.87億噸。 2019年(nián)噸，比上年(nián)同期增加5900萬噸\rD

從(cóng)日(rì)均産量的情況來(lái)看(kàn)，1- 6月，我國(guó)粗鋼日(rì)産量持續增長，6月份達到曆史******水平21.97萬噸，年(nián)産量達到10.65億噸。下半年(nián)，它逐漸從(cóng)高位回落，10月降至262.9萬噸，首次低于去(qù)年(nián)同期水平，然後在11月增至276.3萬噸。山東金宏通達鋼材有限公司 0635-8336602

從(cóng)高爐利用率和電爐産能來(lái)看(kàn)，今年(nián)全國(guó)247座高爐産能利用率，除了由于國(guó)慶節前後産量有限和産量增加造成的較大(dà)波動外，在其他(tā)時間相(xiàng)對穩定。全年(nián)平均利用率爲80.15？這比去(qù)年(nián)高約1個百分(fēn)點。電爐産能利用率在春節和八月前後經曆了兩次急劇(jù)下降，十月份出現了一波下降。其他(tā)時期相(xiàng)對穩定并在上升。 53個獨立電爐的年(nián)平均利用率爲55.79？每年(nián)下降約8個百分(fēn)點。

按類型分(fēn)，中國(guó)1-11月累計(jì)鋼筋産量爲2286.3萬噸，同比增長18.5％.1-11月，中厚鋼帶累計(jì)産量爲13636.30萬噸噸，同比增長10.1？總體(tǐ)來(lái)看(kàn)，僅******季度線材産量增速低于熱(rè)軋卷，其餘月份均高于熱(rè)軋卷。 ，主要是由于全年(nián)大(dà)部分(fēn)時間線利潤均高于熱(rè)軋卷，導緻線材産量增速較高。 

從(cóng)周産量的角度來(lái)看(kàn)，截至12月20日(rì)，Mysteel的平均周螺紋産量爲3495.6萬噸，比去(qù)年(nián)同期增加33.8萬噸，增加了10.7噸；增加了4萬噸，增加了1.23噸。

2.産能置換進入生(shēng)産高峰期，明年(nián)粗鋼産能将繼續增加

今年(nián)，在鋼鐵企業設備升級改造和大(dà)量産能置換的推動下，鋼鐵行業投資繼續保持較快(kuài)增長。今年(nián)1- 5月，黑(hēi)色金屬冶煉及壓延加工(gōng)業固定資産投資累計(jì)增速達到43.3％，創多年(nián)來(lái)新高，下半年(nián)回落。 1月至11月的累計(jì)增長率爲27.1％，仍處于高水平。\r┵D

根據我們基于公開數據的整理(lǐ)，2019年(nián)通過産能置換的新增煉鐵産能達到6,401萬噸，新增煉鋼産能達到6,496萬噸，退出煉鐵産能爲7,575萬噸，煉鋼産能爲6,418萬噸。煉鐵能力将減少1174萬噸。預計(jì)到2020年(nián)，新增煉鐵能力将達到7774萬噸。煉鐵總能力将達到9793萬噸。萬噸，煉鋼總産能爲2708萬噸。新的精密厚壁鋼管生(shēng)産能力主要集中在2020年(nián)下半年(nián)，并且計(jì)劃在2020年(nián)下半年(nián)投入新的鋼鐵生(shēng)産能力約65f。

盡管從(cóng)更換彙總數據可(kě)以看(kàn)出，過去(qù)兩年(nián)的出口能力大(dà)于新增加的能力，但(dàn)考慮到新調試設備的工(gōng)藝技術(shù)的改進以及部分(fēn)出口能力是先前的出口能力，整體(tǐ)鋼鐵産能仍将增加。預計(jì)到2020年(nián)，高爐新增産能将達到1900萬噸，電爐新增産能将達到1100萬噸。到2020年(nián)底，高爐有效生(shēng)産能力估計(jì)爲10.86億噸，電爐有效生(shēng)産能力爲1.86億噸。

從(cóng)山(shān)東精密鋼管廠(chǎng)産能釋放(fàng)的角度來(lái)看(kàn)，中央經濟工(gōng)作(zuò)會議(yì)強調，到2020年(nián)仍需進行三場重大(dà)戰役。污染防治工(gōng)作(zuò)将繼續進行。環境保護和生(shēng)産限制仍将對鋼鐵産能釋放(fàng)産生(shēng)周期性影(yǐng)響。同時，鋼廠(chǎng)利潤的變化，特别是電爐鋼的成本和廢鋼資源的供應，也将對粗鋼産能的釋放(fàng)産生(shēng)一定的影(yǐng)響。總體(tǐ)而言，到2020年(nián)粗鋼産能将很充裕，但(dàn)是産量的釋放(fàng)還(hái)是更多取決于需求。預計(jì)全年(nián)粗鋼産量約爲10.2億噸，比2019年(nián)增加約1500萬噸。

出口情況

2019年(nián)，由于全球經濟持續疲軟和國(guó)際鋼鐵市場不景氣，中國(guó)的鋼鐵價格處于世界鋼鐵價格的高位，導緻鋼鐵出口的累計(jì)同比增長率從(cóng)正向負增長。 6月份爲負數，跌幅繼續擴大(dà)。 1- 11月，我國(guó)共出口鋼材5966.3萬噸，同比減少415.7萬噸，同比減少6.5％。鋼材進口累計(jì)降幅繼續收窄。 1- 11月，累計(jì)進口鋼材1082萬噸，同比減少133.9萬噸，同比減少11％。1- 11月，我國(guó)鋼坯進口170萬噸，比上年(nián)增加75萬噸，增加78.9噸。這表明，雖然中國(guó)對外出口的難度進一步加大(dà)，但(dàn)同時也面臨一些國(guó)内低成本進口資源的沖擊。據估計(jì)，2019年(nián)中國(guó)鋼鐵出口量将達到約6400萬噸。盡管2020年(nián)全球經濟将略有回升，但(dàn)在國(guó)内鋼材價格居高不下和全球貿易不确定性較大(dà)的情況下，中國(guó)鋼鐵出口量有望進一步增長。到2020年(nián)，産量将下降至約6200萬噸。

成本概況

1.全球鐵礦石産量将恢複增長，鐵礦石價格重心将下移

到2020年(nián)，海外主流礦山(shān)的産量将恢複增長，累計(jì)增加約6900萬噸，其中淡水河谷增加約3500萬噸，裡(lǐ)約熱(rè)内盧增加約1000萬噸，增加約450萬噸必和必拓（BHP Billiton）噸，羅伊山(shān)（Roy Mountain）增長。礦産約500萬噸，礦産資源增加約380萬噸。國(guó)内礦山(shān)仍然有一定的增長，預計(jì)到2020年(nián)國(guó)内精粉産量将增加約1100萬噸。2020年(nián)的******不确定性是印度礦山(shān)的租賃将在3月到期，這可(kě)能對生(shēng)産有重大(dà)影(yǐng)響。如(rú)果以印度礦石産量減少2000萬噸計(jì)算，到2020年(nián)全球鐵礦石供應量将增加約6000萬噸。全球生(shēng)鐵增加量約爲2000萬噸，相(xiàng)當于鐵礦石需求量增加約3500萬噸。鐵礦石供應的增長遠(yuǎn)大(dà)于需求的增長，并且價格存在下行壓力。鐵礦石的平均價格預計(jì)在2020年(nián)約爲80美元，到2019年(nián)将下降約14歐元。?

2.可(kě)樂去(qù)産能政策過重，價格表現可(kě)能強勁

2020年(nián)，焦化行業的産能不足将成爲影(yǐng)響這一時期的重要因素。目前，碳化室的後排産能不足4.3米的比例仍然很大(dà)。未來(lái)，該國(guó)的焦化産能削減将主要集中在四個省。首先是山(shān)西落後焦化産能減少和産能置換。 2019年(nián)，山(shān)西省發布了一項文件(jiàn)，要求取消4000萬噸的産能，并将産能削減推遲到2022年(nián)。因此，預計(jì)到2020年(nián)，山(shān)西省的減産能力将達到平均水平。第二個是山(shān)東精密厚壁鋼管。今年(nián)，山(shān)東省還(hái)發布了實施淘汰企業生(shēng)産能力的文件(jiàn)。目前，容量減少的進展正在逐步進行。預計(jì)山(shān)東省将在2020年(nián)之前完成減産任務。第三，江蘇省徐州市将在2020年(nián)底之前将焦化能力減少50％。第四，河北省要求“以鋼鐵爲重心”。目前，2020年(nián)的實施進度主要在山(shān)東省。除了上述省份的生(shēng)産能力繼續被淘汰之外，據估計(jì)，到2020年(nián)将有3130萬噸的煉焦能力投産，主要集中在山(shān)西，内蒙古和河北。覆蓋2020年(nián)産能削減的進展情況，預計(jì)明年(nián)煉焦能力将淨增加260萬噸。但(dàn)是，由于新裝置的資金和其他(tā)問(wèn)題，一些新裝置進展緩慢(màn)，煉焦利潤已成爲替代煉焦能力的關鍵因素。一般而言，預計(jì)2020年(nián)産能下降将逐步提高焦炭價格，但(dàn)煉焦煤的成本價格（1156、3.50、0.30？和***終用途需求）給焦炭帶來(lái)壓力。

3。廢鋼供應仍然緊張，電爐鋼的成本可(kě)能是支撐鋼價的重要因素

在環保和限産對高爐生(shēng)産造成周期性擾動，電爐鋼比重不斷上升的情況下，廢鋼已成爲近兩年(nián)山(shān)東精密鋼管廠(chǎng)市場上重要的調控變量。粗鋼産量。由于中國(guó)對廢鋼進口的限制，社會廢鋼資源緊張。根據我的鋼鐵數據，估計(jì)2019年(nián)的廢料總量将爲2.5億噸，2020年(nián)的廢料量将達到2.62億噸，比2019年(nián)增加1200萬噸。仍然存在影(yǐng)響2020年(nián)廢鋼産量的因素，例如(rú)棚改革的減少，環保檢查的放(fàng)松以及制造業繁榮的快(kuài)速恢複的困難。在需求方面，2019年(nián)廢鋼總消耗量爲2.35億噸，其中分(fēn)别爲51?49 f轉爐和電爐廢鋼。 2020年(nián)，鋼鐵廠(chǎng)産能置換将進入集中投資期。粗鋼産量将進一步增加，廢鋼消費量仍有很大(dà)的提高空間。預計(jì)到2020年(nián)廢鋼的整體(tǐ)供應将保持緊張，價格預計(jì)将保持堅挺。電爐鋼的生(shēng)産成本可(kě)能是支撐現貨鋼價格的重要因素。 

在供應方面，當前的鋼鐵行業已進入供應後時代。産能不足和受環境限制的生(shēng)産政策對鋼鐵供應的影(yǐng)響正在逐漸減弱。到2020年(nián)，将有超過7,000萬噸的産能投入生(shēng)産。考慮到新設備的過程，技術(shù)升級和一些已退出的産能是早些時候已經撤消的那些。總體(tǐ)鋼鐵産能仍将上升，産量的釋放(fàng)取決于需求。

在需求方面，中央經濟工(gōng)作(zuò)會議(yì)仍然強調“不應該炒作(zuò)住房(fáng)和住房(fáng)”，房(fáng)地産融資明顯收緊，明年(nián)房(fáng)地産投資和新建工(gōng)程将繼續下降。明年(nián)反周期調整政策的主要重點是加強基礎設施建設。基礎設施投資增速有望回升，但(dàn)資本和債務仍将限制基礎設施投資增速。汽車和家用電器的繁榮将略有改善，但(dàn)總體(tǐ)制造業投資的增長率将保持較低水平。

在成本水平上，四大(dà)礦山(shān)的産量将在2020年(nián)恢複。預計(jì)全球新鐵礦石産量将達到6000萬噸，鐵礦石價格的重心可(kě)能下降。精密厚壁鋼管價格表現有望強勁。廢鋼的緊張供應難以改變，電爐鋼的成本可(kě)能仍是鋼價的重要支撐。

在政策層面，中央經濟工(gōng)作(zuò)會議(yì)強調，到2020年(nián)仍将進行三場重大(dà)戰役，污染防治工(gōng)作(zuò)将繼續進行，環境保護和生(shēng)産限制仍将對鋼鐵供應的步伐産生(shēng)一定影(yǐng)響。同時，2020年(nián)工(gōng)作(zuò)的重中之重是實現全面建設小康社會的目标和“十三五”規劃。預計(jì)明年(nián)國(guó)内貨币和财政政策将進一步放(fàng)松。

預計(jì)2020年(nián)國(guó)内鋼價的主要驅動力仍将在需求方面。具有足夠的生(shēng)産能力，山(shān)東精密鋼管廠(chǎng)産出的釋放(fàng)取決于需求和成本。鋼鐵價格和行業利潤中心将繼續小幅下降。下半年(nián)，鋼鐵産能置換集中，房(fáng)地産投資減弱。預計(jì)2020年(nián)下半年(nián)鋼材價格走勢可(kě)能會弱于上半年(nián)，全年(nián)價格将呈現高低趨勢。預計(jì)到2020年(nián)，螺紋鋼和熱(rè)卷期貨的主力合約将在3000-3800元之間波動，現貨價格将在3200-4000元之間波動。 2020年(nián)市場的重點是下遊房(fáng)地産，基礎設施和汽車行業的表現，新鋼鐵産能的增加以及廢鋼的供應。